对询价下异质预期对IPO抑价影响中，运用行为金融理论，在CARA效用函数的基础上，以发行人和机构投资者期望效用最大化为目标，建立IPO定、抑价模型，并根据发行人和机构投资者、机构和潜在投资者、机构投资者之间对新股的价值评估是否存在分歧进行抑价比较研究。研究表明，不论哪种异质预期，新股定价参与主体都有有意抑价的激励，因此询价下不可能消除IPO抑价；在机构投资者对新股价值评估不存在分歧时，机构投资者可以通过隐藏申购需求追求更高的IPO有意抑价，发行人为规避机构投资者有意抑价行为，降低IPO抑价，可以通过增加机构投资者的数量和改变新股配售规则来进行抑制；证券市场参与主体之间对新股的价值评估分歧(异质预期)越大，无意抑价也越高，IPO抑价也越高；同时，参与主体之间对新股的价值评估分歧(异质预期)越大，可能导致新股首日跌破发行价；当机构投资者之间存在异质预期时，尽管机构投资者无法通过隐藏申购需求达到高有意抑价的目的，但为规避“逆向选择”，往往导致较高的无意抑价。 最后，论文的每章都做了数值分析，为本文结论提供了支撑；同时，以实证分析的方式对我国IPO高抑价因素进行了分析，实证表明，异质预期在我国的确存在，且对我国IPO抑价产生较大的影响，从而为本文结论提供了实证支持。