美国次贷危机及其货币政策
简介
影子银行是金融深化发展的必然结果，是过去30年中全球最重要的金融创新。影子银行的出现提高了资本流动性，促进了金融市场的繁荣发展，但同时也改变了传统金融体系的结构和运行规则。在原有监管体系中，影子银行所产生的金融风险无法被覆盖，导致金融脆弱性增强，稳定性下降。美国影子银行最早出现，目前已经超过银行资产规模，是完全平行于银行之外的金融体系。美国的影子银行主要围绕资产证券化展开，银行仅仅是资产证券化链条顶端基础资产的提供者。美国发达的金融市场导致资产证券化产品被多次衍生，脱离了实体经济。影子银行的快速发展在金融体系内积累了大量风险，最终导致2008年金融危机的爆发。中国影子银行体系出现较晚，并且在2010年后才进入快速发展阶段。虽然同样被称为影子银行，但中国的影子银行完全不同于美国，本质上是银行体系内业务或渠道的创新，是对银行体系的补充。目前，中国影子银行虽然规模不大，但增速较快。中国影子银行快速发展中存在的期限错配和信用违约风险，吸引了全球对其安全问题的关注。
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