2016-2018年，中国债券市场却经历了一轮完完整整的牛熊周期。在这三年时间中，中国债券市场第一次经历了没有通胀背景下的的债熊格局，其后也较为迅速的进入到2018年的牛市中。也正是在这轮牛市演进过程中，“货币+信用”的风火轮分析框架第一次用于了实践中，并完胜“增长+通胀”的美林投资时钟。2016-2018年的牛熊变换可谓是一种“非典型周期”，值得广大投资者记忆和回顾。本书共分为七个部分：2016-2018年利率市场变化回顾； 2016-2018年重要逻辑线条反思；债券市场基本分析框架一览；超长期债券的分析；长周期维度的利率决定；五轮牛熊转折的特征与比较；漫谈与随笔。