本书在对货币中性、非中性，内生、外生，影响有效性因素等基础问题研究和判断的基础上，以时间为主线，对1984年以来中国货币政策实施情况进行回顾和总结，并重点分析了次贷危机之后中国货币政策在抵御次贷危机，全力配合“新常态”下经济发展和经济结构转型的实践情况，从中归纳货币政策实施环境、传导机制、工具选择等方面存在的影响货币政策效果因素，利用最小二乘法回归分析、ADF检验、协整检验、格兰杰因果检验和变量自回归等方法对货币政策传导利率渠道、信贷渠道、资本市场渠道和外汇渠道传导效果进行了实证检验，继续寻找深层次影响货币政策有效性因素。文章最后还对现阶段中国经济发展过程中表现出来的新现象、新问题对货币政策有效性的影响进行研究，先后对房地产行业过度发展，土地财政过度依赖和影子银行业务迅速发展对货币政策传导的影响进行了研究。在整个研究过程中，文章围绕有效性的问题，着力解决货币的本质、内生与外生、货币创造过程、影子银行货币创造等理论上的难题。