| 作者 |
| [英] 欧文·沃克（Owen Walker）[美]布赖恩·伯勒（Bryan Burrough） 约翰·希利亚尔（John Helyar） |
| 丛书名 |
| 股权兼并收购经典 |
| 出版社 |
| 机械工业出版社 |
| ISBN |
| 9787180914121 |
| 简要 |
| 简介 |
| 内容简介书籍经济管理学书籍 ---------------------------门口的野蛮人I：史上最强悍的资本收购(珍藏版）--------------------------- 本书再现了华尔街历史上知名的公司争夺战——对美国雷诺兹-纳贝斯克集团的争夺战。四个竞标方参与了竞争，KKR公司最终以250亿美元取得胜利，获得了公司的控制权。书中提供了高水平公司金融操作的具体细节，全面展示了企业的管理者如何取得和掌握公司的控制权。这是一部精彩的华尔街商战纪实巨著，是每一个公司管理者和对华尔街金融感兴趣的专业人士的必读之书。 ---------------------------门口的野蛮人II：KKR与资本暴利的崛起（珍藏版）--------------------------- 作为史上资本收购的主角，KKR一直被贴着“门口的野蛮人”这一标签。尽管极富争议性，但它确实创造了一种新的投资方式，这就是如今大行其道的“私募股权”，曾被称为“管理层收购”或“杠杆收购”。本书将全面展现传奇投资公司KKR的崛起与成熟。从开始的艰难起步，到巅峰时期的工业帝国，再到后来的财务危机，KKR的合伙人团结一致、顺势而变，在商业运作史上书写传奇。 ---------------------------门口的野蛮人III：对冲基金与上市公司的战争--------------------------- 近年来，对冲基金在资本市场上对大公司的震慑越来越大，很多动作直指世界500强公司的管理层。对冲基金经理已经不再满足于挣股价涨跌的蝇头小利，现在他们开始在自己的交易室内构建公司重组方案。这个势头如今已经不再局限于美国市场，正在向全球范围内推进。本书讲述了几个扣人心弦的故事，介绍了交易室中的资本大鳄如何在弹指一挥间让大公司灰飞烟灭，将企业CEO扫地出门。在本书中，作者向所有公司高管指出了一条明路：要关注资本市场的玩家，与其与之为敌，不如设法化敌为友，寻找最大共同利益。本书的故事涉及微软、雅虎、惠普、杜邦。 . |
| 目录 |
---------------------------门口的野蛮人I：史上最强悍的资本收购(珍藏版）--------------------------- 推荐序 一个开门揖盗的结局/房西苑 译者序 作者的话 前言 收购各方 序幕 / 1 第1章 从标牌到纳贝斯克 / 10 在公司内部斗争中，没有人能打败约翰逊，每次笑到最后的都是他。 第2章 从纳贝斯克到雷诺兹 / 40 威尔逊没怎么细想就把最后这家公司给否决了，原因是他不认识对方公司的老总。于是，这个团队建议说雷诺兹最理想的联姻对象是纳贝斯克-标牌公司，这家公司的老总约翰逊是一个开朗、讨人喜欢的加拿大人。 第3章 千金散尽还复来 / 78 雷诺兹烟草公司每年的利润就达10亿美元，这足以让约翰逊干最疯狂的事，弥补最严重的失误。“10亿美元，”约翰逊常常用一种崇敬的口气说，“这么多钱一年都花不完啊。” 第4章 股价大恐慌 / 105 无论约翰逊他们怎么努力，华尔街总是视而不见，股票价格还是停留在很低的水平。约翰逊懊恼地问：“我们究竟该做些什么？” 第5章 KKR的崛起 / 131 如果KKR想重新夺回在这个领域中老大的地位，它就不得不打败这些竞争对手，而唯一的办法就是提高竞价。 第6章 约翰逊的决定 / 157 事实上，约翰逊也犯了与协利证券公司那些总裁同样致命的错误。大多数人都坚信他们的标一旦投出，就没有人敢和他们竞争了。 第7章 野蛮人准备行动 / 189 德崇这一华尔街阵地上的重型武器等待着一位竞标者出现，贝克知道这位竞标者将会是谁。 第8章 两队人马 / 206 星期一早上的《华尔街日报》和《纽约时报》都报道说KKR即将以每股90美元的价格对雷诺兹-纳贝斯克集团发起要约收购。 第9章 向垃圾债券宣战 / 237 他突然意识到雷诺兹-纳贝斯克集团的这场收购不仅仅是一场大收购，它也不会是克拉维斯的“每周买卖”，这将是一场五年来他向世人展示垃圾债券和KKR真实面目的绝佳机会。 第10章 第一次谈判 / 250 克拉维斯和科恩就像两种不活泼的化学元素，但一接触就会发生爆炸。 第11章 厉兵秣马 / 283 由于克拉维斯提出了每股90美元的要约收购，管理层之前在每股75美元的价格基础上所做的各种假设都不能用了。 第12章 第二次谈判 / 307 在这场收购中，约翰逊和科恩掌握着主动权。他们不但可以看到各种各样机密的信息，而且有管理层帮助他们分析这些数据。他们知道从哪里可以抠出钱来，哪里可以削减预算而不会影响公司的运作，还有哪些工厂可以出售而不会影响产量。这些信息是成功的必要条件，而现在克拉维斯只能在门外巴望。 第13章 事情失去了控制 / 354 约翰逊赤裸裸的贪婪加上竞标者的互相倾轧，让本已被收购者搅得心神不宁的公众更加坐立不安。 第14章 第一轮投标 / 381 “天哪，我们对这家公司真正了解多少？”罗伯茨问道。 第15章 半路杀出程咬金 / 410 当他意识到第一波士顿那个竞标方案的作用时，愤怒的克拉维斯才松了一口气：“天哪，我们还有一次机会。” 第16章 第二轮投标 / 428 一开始，委员会的任务是想让两支队伍互相竞争。当他们有了两个公司之后，他们还想要第三家公司；有了第三家，就会想第四家……为了实现股东利益最大化，他们想尽了办法。如果第一波士顿和克拉维斯都没法参加第二轮竞标的话，那么委员会就别无选择了，只能选择约翰逊。 第17章 胜利迟迟不到 / 462 对约翰逊来说，蛇已经死了，只不过它的尾巴还在动。 第18章 兵临城下 / 482 房间里的每一个人都知道这次收购成功与否，甚至整个行业的命运都取决于这次出价了。多一分或少一分都可能造成天壤之别。现在投标价格已经达到了新高，光靠价格大战肯定是不行的。 尾声 / 515 后记 / 528 ---------------------------门口的野蛮人II：KKR与资本暴利的崛起（珍藏版）--------------------------- 译者序 中文版序 前言 引子 / 1 第1章 取悦CEO / 12 科尔伯格回忆起KKR的第一年：“是最好的时光，也是最苦恼的时光。”克拉维斯和科尔伯格在1976年花了几个月的时间跟进Booth Newspaper的收购，最终纽豪斯出版集团以高价胜出，其他那些推广电话则毫无成效。公司都没碰上危机，CEO们没兴趣听什么收购，没有了贝尔斯登的名头，KKR这几个合伙人在陌生人的办公室里不太容易被接纳。 第2章 债务越发诱人 / 34 1976年在罗切斯特大学，自由市场派经济学家迈克尔·詹森提出一套理念，认为公众公司的经理们因拥有公司股份太少，把公司资产浪费在了特权和无效的项目上。他认为，如果让公司的经理们拥有该公司很大一部分股票，而用债务来提供其余资产，就可以解决这一问题。他也承认，这会涉及借入巨额债务，但这不一定都是坏事。 第3章 追逐利润 / 60 很快地，KKR的收购需要让它融到的第一笔收购资金显得不足了。一位早期投资人、芝加哥某制药公司的执行官威廉·格雷厄姆在一年里就收到了四次追加投资的请求，他在1977年下半年打电话给克拉维斯：“亨利啊，你小子是要让我破产啊！”格雷厄姆是在开玩笑；他非常开心KKR带给他可投资的交易。不过，格雷厄姆也在试图告诉克拉维斯：“如果你想做这么多交易，就要找到更有钱的投资人。”这个建议被采纳了。 第4章 和银行打交道 / 81 巴蒂大笑了起来。这是不可能的大数目，信孚银行十个最大的企业客户一年的贷款总额加起来也没有这么多，这个数字比信孚银行和它两个最大的竞争对手的股票市值总额还高。“开玩笑，你真是开玩笑。”巴蒂说。不过他马上就意识到罗伯茨完全是认真的。 第5章 德崇的魔幻世界 / 109 一般来说，克拉维斯和罗伯茨对和他们打交道的生意伙伴非常挑剔，却悍然无视德崇的所有表现。不管人们何时质疑他与德崇的关系，克拉维斯都只有一个平淡的答复：“他们履行了义务，只有他们能融到这么多钱。” 第6章 玩收购的艺人 / 144 作为巨型收购的核心组织者，克拉维斯和罗伯茨向数十名甚至上百名顾问拨付各类佣金，还暗示只要这些华尔街的公司能继续顺着KKR的意思来，将来还会有更多的业务佣金。华尔街的投资银行私下里抱怨说克拉维斯和罗伯茨这么干，好像每个华尔街人都能被收买似的。但这些心怀不忿的主儿很快就放下身架，各寻门路，乖乖地跑到等着领受KKR任务的人群中排队去了。 第7章 导师的陨落 / 175 “有什么新情况吗？”会议开始时，科尔伯格经常会这样问。“接下来我们要谈点儿什么呢？”在接下来的90分钟里，谈话在慢慢地进行。没有任何议程，会议拖个没完没了。“有什么新情况吗？”成了科尔伯格的口头禅，他的意图是良好的，却让克拉维斯火冒三丈。科尔伯格怎么这么笨手笨脚啊？克拉维斯很疑惑。在一系列毫无重点的会议后，克拉维斯把科尔伯格推到一边去了。 第8章 统领工业帝国 / 204 即便是KKR的助理迈克·托卡兹和凯文·布斯凯特，未经凯利事先允许，也绝不能拜访碧翠斯在芝加哥的总部。有一次来访事先未曾通知，凯利把年轻的助理们拽进他的办公室，告诉他们：“你们应该让我知道你们来了，欢迎克拉维斯的助手应邀拜访碧翠斯总部。”他说，不过马上又补了一句：“你们永远也不准插手本公司的任何实质事务。” 第9章 债务大棒 / 229 温斯顿-塞勒姆工厂的老品质控制员鲍勃·斯特宾斯也开始承担额外的工作，他同时拥有五个工作头衔，每一个都曾代表一份全职工作。挂在他狭小的办公室门上的黑塑料牌，表明他是采购员、品质控制员、循环利用经理、管理服务经理和首席行业工程师。有人问起干了这么多工作，到底有什么好处，斯特宾斯回答：“我们得保住饭碗啊！”沃勒担心无论自己做了什么，都还是远远不够。“我也想躺在功劳簿上歇一阵子，”一次冬日午餐时，他啃着快餐纸盘里的烤排骨说，“但我的老板肯定不答应，他会要求更多的业绩。” 第10章 拿钱走人 / 250 克拉维斯和KKR的助理凯文·布斯凯特认为，为了12亿美元当然可以让西格拉姆公司获得纯果乐分部。KKR的人也承认，纯果乐分部确实是一个很牛的业务，不过只要价格合适，有啥不能卖的呢。 第11章 “我们没有朋友” / 275 迈耶有一次曾经试图让东海岸的大公司考虑让KKR来主导收购，他觉得他的机会不错，因为他自己就直接认识这家公司的两位董事。但当他开始认真地推进时，该公司的高级主管们毫不留情地拒绝了他。迈耶委屈地说：“你不过是问问他们是否想与乔治或亨利聊聊，结果就好像是你要把他们的手塞进火炉里一样。” 第12章 信贷紧缩 / 296 乔治·罗伯茨态度最坚决，支持公司申请破产。“你们看过电影《野战排》没有？”他问同事们，“结尾时有这么一场戏，中尉的部队陷入重围，想逃出去却无计可施。后来他呼叫空袭向自己所在区域开火，这样能击退敌人，总还是能救回一部分自己人。现在，我们要干的，就是这个。”罗伯茨最后总结道，“艰难时期就得用艰难的办法。” 第13章 恐惧、羞辱和幸存 / 318 谁也不像吉姆·弗格森那样不留情面。他是汉华银行里一名率直、暴躁的经理人，曾是KKR的主要贷款人，合作经历可以追溯到1985年的碧翠斯交易。要说谁有劲头并实际顶撞过KKR，那就肯定是弗格森了。“你们需要我们，”他在一次大型会议中教训KKR的格林，“你们不可能从其他地方借到钱，其他资本市场已经拒绝你们了。你和亨利·克拉维斯应该每天早晨站在我们银行的大厅里，在银行主席麦吉利卡迪上电梯的时候向他抛洒金币，你们需要我们。” 第14章 债务退出，净资产进入 / 345 “最终我们会让每个人都成为合伙人。”罗伯茨在1991年说。克拉维斯说他希望KKR最终能够成为像华尔街最悠久的合伙公司、有将近100年历史的高盛那样的公司。“你再也看不到戈德曼先生或萨克斯先生了，”克拉维斯评价道，“但是他们的公司还是在健康运转。” 尾声 / 359 附录 KKR的杠杆收购 / 366 注释 / 376 ---------------------------门口的野蛮人III：对冲基金与上市公司的战争--------------------------- 注释来源 作者简介 致谢 ｜ 第一部分 ｜ 引 言 第1章 谁是激进投资者 2 企业掠夺者到激进投资者 3 激进主义者的崛起 6 卡尔·伊坎：激进投资者的教父 8 保罗·辛格尔：主权债务秃鹫 9 纳尔逊·佩尔茨：自称为构建式激进主义者 10 丹·勒布：大规模杀伤性信函 11 拉尔斐·怀特沃斯：公司治理专家 12 杰弗里·乌本：长期投资者 13 巴里·罗森斯坦：外柔内刚之道 14 克里斯·霍恩：英国乐善好施的激进主义者 15 比尔·阿克曼：肆意的激进主义者 16 杰弗里·史密斯：首席执行官最害怕的投资人 17 第2章 激进主义者想要得到什么，他们如何得到想要的 18 激进主义者想要得到什么 18 公司治理变革 19 将钱还给股东 20 企业重组 21 董事会和管理部门变革 21 复杂的并购和购置 22 收购 23 暴跌的股价 23 激进主义者如何得到他们想要的 24 发现目标 24 创始投资和初步联系 25 投票代理权的角逐 26 防御策略 28 股东大会 29 ｜ 第二部分 ｜ 战 争 第3章 达登餐饮公司的董事会政变 32 太多面包条 32 快速服务 34 增加一些激进主义者 36 更多的激进主义圈 38 武装准备 40 特殊的会议 42 愤怒的龙虾 44 损害限制 46 董事会政变 48 余波 51 第4章 雅虎包围战 55 从航线到在线 55 进行交易 56 毒辣的笔头运动 58 在董事会却不在董事会会议室 60 笨蛋和小丑 63 重启大规模毁灭行动 68 阿里巴巴和激进投资者 70 资产剥离的巨大改变 72 第5章 美国艾尔建和非正式联盟 76 文化冲突 76 有创造力的伙伴 78 珍珠港时刻 80 沟通破裂 82 纸牌屋 85 投标报价 88 寻找救星 92 第6章 杜邦得不偿失的胜利 96 化学反应 96 化学分离 97 备选方案 99 暴风雨前的平静 101 战线分明 103 杜邦的提议 105 权衡得失 107 最后一击 109 表现问题 112 ｜ 第三部分 ｜ 解 决 第7章 微软关键的“休战”决定 116 柔和的软件方法 116 来自投资者的压力增加 118 并不平静的董事会会议室 120 ValueAct逐渐扩大的影响 122 第8章 惠普四面楚歌的董事会 125 董事会会议室的戏剧性事件 125 硅谷上演的肥皂剧 125 又一位离开的首席执行官 128 重燃敌对行为 130 激进主义者后遗症 134 第9章 沃尔格林和特洛伊木马 136 意见一致 136 没有疗效的药 137 厌恶情绪对调 139 贾纳的B计划 144 安排好的联合博姿 146 第10章 联盟信托千钧一发之际停火 149 被下毒的金杯 149 麻烦重重的折扣 150 散户投资者的重要性 152 媒体斗争 154 过度游说 155 香槟后遗症 157 ｜ 第四部分 ｜ 结 论 第11章 激进主义者示威游行 162 美国的新兴之城 162 山头的金子 163 实现和平 166 最好的亦敌亦友 169 欧洲紧闭之门的背后 171 英国的激进主义：可能，终会到来 171 进入欧洲大陆的壁垒 174 亚洲敞开大门 176 对冲基金日益兴起的地方 177 在首尔寻求机会的投资者 180 第12章 期望的负担 183 后记 187 参考文献 193 |