房价降至二十年前的水平，可能有以下几个原因：

1. 经济衰退：如果经济衰退或出现经济危机，可能会导致房价下跌，因为人们购买房产的能力下降，市场需求减少。
2. 政策影响：政府的房地产政策也可能对房价产生重大影响。如果政府实施了严格的房地产调控政策，如提高利率、提高首付比例和严格限制购房数量等，这可能会降低购房需求，从而导致房价下降。
3. 供需关系：如果房屋的供应量大于需求量，房价可能会下降。例如，如果新建房屋的数量超过了市场需求，或者人们更愿意租房而不是购房，这可能会导致房价下降。
4. 投资渠道变化：过去，房地产是一种主要的投资渠道。然而，随着其他投资渠道（如股市、债券等）的出现，人们可能会将资金转向这些渠道，导致对房地产的需求减少，从而影响房价。
5. 市场饱和：如果一个地区的房屋数量已经达到了市场饱和状态，那么房价可能会下降，因为此时房屋的供应量不再成为问题，而是购房者的需求。
6. 预期变化：如果人们对房价的预期发生了变化，例如认为房价将长期下跌，那么可能会影响购房者的决策，导致房价下降。

请注意，这些原因可能不是单独作用，而是相互作用，共同导致房价降至二十年前的水平。