| 作者 |
| [美]阿斯瓦斯·达莫达兰（Aswath Damodaran） 等 |
| 丛书名 |
| 投资与估值丛书 |
| 出版社 |
| 机械工业出版社 |
| ISBN |
| 9782112151741 |
| 简要 |
| 简介 |
| 内容简介书籍经济管理学书籍 ---------------------------8084946 - 估值：难点、解决方案及相关案例（原书第3版）--------------------------- 如今，金融专业人士依然面临着很多的挑战，对于新兴市场企业、金融服务类企业等来说，如何对其股权及证券进行准确估值呢？作者在第1版的基础上对本书进行了彻底的更新，把范围拓展到所有难以估值的企业，包括技术型、人力资本型、大宗商品和周期型企业，涵盖了企业的整个生命周期，包括初创期、成长期、成熟期、衰落期。本书为企业生命周期的各个阶段和各种类型的企业，均提供了具体的评估指引。 ---------------------------8061294 - 并购估值：构建和衡量非上市公司价值（原书第3版）--------------------------- 为了成长和成功，企业必须衡量它的其潜在价值。我们每天可以看到上市交易的公司的市场价值，但对于非上市公司，却在计量价值方面遇到了很大的挑战，这使得本来就很棘手的并购交易谈判显得更加复杂。《并购估值》这本书就是为想要知道非上市公司的公允价值和投资价值的股东、投资者和经理人而准备的。新修订的第3版不仅仅呈现了一个计量价值的全新路线图，就还指出了如何在企业日常经营中提升企业价值。针对市场变化而追加的这些新内容会使你快速做到与时俱进——比如如何准确地估值知识型资产，以及如何利用国际视野估值企业，等等，还有更多新内容。总之，针对投资的估值和回报，本书提出了极具可靠性和条理性的解决方案。 |
| 目录 |
| [套装书具体书目] 8061294 - 并购估值：构建和衡量非上市公司价值（原书第3版） - 9787111627241 - 机械工业出版社 - 定价 89 8084946 - 估值：难点、解决方案及相关案例（原书第3版） - 9787111628620 - 机械工业出版社 - 定价 179 ---------------------------8084946 - 估值：难点、解决方案及相关案例（原书第3版）--------------------------- 致谢 前言 第1章 估值的难点 / 1价值基础 / 1 公司现有投资可创造的现金流是多少 / 3 未来投资（增长）可创造的价值是多少 / 4 现金流的风险有多高，对折现率的一致性估计是多少 / 4 企业在何时进入成熟期 / 5 跨区间的估值 / 6 贯穿整个生命周期的估值 / 8 不同类型企业的估值 / 13 厘清估值难点 / 21 本章小结 / 23 第一部分 启发：估值工具 第2章 内在价值评估 / 26 折现现金流估值法 / 26 现金流 / 29 风险 / 34 增长率 / 42 终值 / 48 其他需要考虑的附加因素 / 52 DCF估值模型的变异 / 55 对风险调整的误解 / 55 计算确定性等价现金流的方法 / 55 风险调整折现率或确定性等价现金流 / 58 现值调整法的基础 / 59 对现值调整的衡量 / 59 资本成本与现值调整法估值 / 61 模型的基础 / 62 EVA的衡量标准 / 63 超额收益模型和DCF估值模型的等价性 / 64 内在估值模型到底给了我们哪些启示 / 65 本章小结 / 65 第3章 概率估值：情景分析、决策树及模拟法 / 67 情景分析 / 67 决策树 / 71 模拟估值法 / 78 账面价值约束 / 85 利润和现金流约束 / 86 市场价值约束 / 86 概率风险评估法概述 / 88 本章小结 / 90 第4章 相对估值与定价 / 92 什么是相对估值法 / 92 无处不在的相对估值法 / 94 相对估值法的流行原因和潜在缺陷 / 94 标准化价值与估值倍数 / 95 使用倍数估值的四个基本步骤 / 98 一致性 / 99 统一性 / 100 分布特征 / 100 异常值和平均值 / 102 倍数估计中的偏差 / 102 倍数随时间的变化 / 103 决定因素 / 105 伴随变量 / 107 关系 / 108 什么是可比公司 / 108 控制不同公司间的差异 / 109 相对估值与内在估值的协调 / 115 本章小结 / 115 第5章 实物期权估值 / 116 实物期权的本质 / 116 实物期权、风险调整价值与概率评估 / 118 实物期权的示例 / 119 战略考量 / 126 多阶段项目与投资 / 127 关于实物期权的注意事项 / 132 本章小结 / 134 附录5A 期权及期权定价的基础理论 / 135 第二部分 宏观变量的难点 第6章 不稳定的根基：“危险”的无风险利率 / 146 什么是无风险资产 / 146 为什么说无风险利率至关重要 / 147 无风险利率的估计 / 148 评估无风险利率的问题 / 155 无风险利率总论 / 167 本章小结 / 168 附录6A / 169 第7章 风险投资：风险价格的评估 / 171 风险溢价何以如此重要 / 171 决定风险溢价水平的因素是什么 / 173 估算风险溢价的标准方法 / 176 无历史数据和债券评级 / 179 历史数据的不完整性 / 184 风险溢价也是变化的 / 190 本章小结 / 194 附录7A / 195 第8章 事关大局的宏观环境：经济的真实面目 / 197 真实经济的增长 / 197 美国真实经济增长的演变史 / 198 各国经济实际增长率的差异 / 202 预期的通货膨胀 / 204 通货膨胀、收益和股价 / 208 不同货币的通货膨胀率 / 210 汇率 / 213 本章小结 / 219 第三部分 生命周期各阶段的估值难点 第9章 蹒跚学步：年轻的初创企业 / 222 身处经济大潮中的初创企业 / 222 估值问题 / 226 现有资产 / 226 增长型资产 / 226 折现率 / 227 终值 / 228 股权索取权的价值 / 228 估值难点 / 230 估值方案 / 235 讲故事的重要性 / 236 未来现金流的估计 / 237 折现率的估计 / 247 当期价值的计算以及对企业生存概率的调整 / 252 失去关键人物的折扣率 / 258 评估企业股权索取权的价值 / 260 私人企业的交易倍数 / 265 来自上市公司的估值倍数 / 268 初创企业的拓展期权 / 271 对初创企业拓展期权的估值 / 272 实物期权理论的局限性 / 272 本章小结 / 274 第10章 崛起之星：成长型企业 / 275 成长型企业 / 275 成长型企业的特点 / 278 估值问题 / 279 现有资产 / 279 增长型资产 / 280 折现率 / 281 终值 / 282 每股价值 / 282 估值难点 / 284 以当前数字为估值起点 / 284 基于行业的可比较数据 / 291 行业的特定倍数 / 291 增长率与价值的关系不切实际 / 292 未来倍数和基本面的变化 / 293 估值方案 / 294 模型的描述和选择 / 294 经营性资产的估值 / 295 由经营性资产的价值得到每股股票价值 / 308 对投资后估值的修正 / 309 可比公司 / 316 估值倍数和基准年份的选择 / 316 对增长率和风险水平差异的调整 / 317 本章小结 / 321 第11章 长大成人：成熟型企业 / 322 身处经济大潮中的成熟型企业 / 322 估值问题 / 325 现有资产 / 325 增长型资产 / 326 折现率 / 326 终值 / 327 估值难点 / 328 相对估值法 / 334 估值方案 / 335 经营性重组 / 339 财务重组 / 344 管理变革的价值 / 354 管理变革的可能性 / 357 启示 / 363 本章小结 / 368 第12章 日落西山：衰退型企业 / 369 身处经济大潮中的衰退型企业 / 369 估值问题 / 371 现有资产 / 372 增长型资产 / 372 折现率 / 373 终值 / 373 估值难点 / 376 估值方案 / 383 财务危机的可能性和后果 / 390 折现现金流估值法 / 394 将股权视为期权进行估值 / 411 相对估值法 / 418 本章小结 / 422 第四部分 不同企业类型的估值难点 第13章 起伏跌宕：周期型企业及大宗商品企业 / 424 背景介绍 / 424 估值难点 / 427 估值方案 / 433 正规化估值 / 433 基于当期价格的估值 / 438 概率估值法 / 441 正规化收益倍数 / 444 调整基本面 / 444 对自然资源期权的估值 / 447 对自然资源公司的估值 / 448 启示 / 452 本章小结 / 452 第14章 随行就市：对金融服务企业的估值 / 454 金融服务行业的全貌 / 454 金融服务公司的特点 / 456 估值难点 / 460 股权价值与公司估值 / 464 股息折扣模型 / 464 股权现金流模型 / 470 超额收益模型 / 475 估值倍数的选择 / 478 市盈率（PE） / 478 市净率 / 481 本章小结 / 484 第15章 看不见的投资：对轻资产型企业的估值 / 485 会计准则的不一致性 / 487 保守的融资 / 487 基于股权的报酬机制 / 488 被压缩的生命周期 / 488 估值难点 / 490 模型的选择 / 491 现金流 / 491 外源型增长 / 492 折现率 / 492 终值 / 493 未结事宜 / 493 标准化变量 / 494 行业比较 / 495 简化调整 / 495 估值方案 / 495 研发费用的资本化 / 496 其他营业费用的资本化 / 499 对估值的影响 / 503 内在价值：未执行期权 / 508 未来期权的授予及其对价值的影响 / 515 相对估值法：未执行期权的影响 / 516 对负债低和现金余额大的公司的估值 / 518 对生命周期被压缩的公司的估值 / 521 本章小结 / 524 第16章 波动性规律：来自新兴市场企业的估值经验 / 525 新兴市场企业的角色 / 525 估值难点 / 528 估值方案 / 532 币种的一致性 / 532 国家风险的一致性 / 533 不稳定市场条件下的风险估计 / 537 弥补信息空白 / 541 改造拙劣的公司治理 / 542 对突发性风险的调整 / 543 针对新兴市场企业的比较法 / 549 来自发达国家市场的可比公司 / 551 本章小结 / 554 第17章 走向细处：价值分解 / 555 集中式估值和分散式估值 / 555 跨国联合体 / 556 内在估值法（折现现金流模型） / 559 相对估值法 / 561 估值难点 / 561 跨国公司：注册地点和运营地点 / 561 多元化经营：常见观点 / 562 不考虑集中化成本和企业内部交易 / 563 对交叉持股的估值 / 563 用户、会员及客户公司 / 585 本章小结 / 603 第18章 非常之地：价值与价格 / 604 价值与价格 / 604 投资和交易 / 605 正确的方法 / 608 投资分类 / 611 可创造现金流的资产 / 611 大宗商品 / 615 货币 / 618 收藏品 / 621 需要质疑的投资 / 624 本章小结 / 637 第五部分 结语 第19章 绝处逢生：跨越难点 / 640 启发性命题 / 640 本章小结 / 648 关于注册估值分析师(CVA)认证考试 / 649 ---------------------------8061294 - 并购估值：构建和衡量非上市公司价值（原书第3版）--------------------------- 译者序 前 言 致 谢 第一部分 导论 第1章 并购制胜 / 2 股东忽略的关键价值 / 4 独立的公允市场价值 / 5 对战略买家的投资价值 / 7 并购的双赢效益 / 9 卡文迪什独立公允市值的计算 / 10 对战略收购方的投资价值 / 11 第二部分 培育价值 第2章 培育价值和计量投资回报：非上市公司 / 14 上市公司的价值创造模型 / 14 价值创造和投资回报率的计算：非上市公司 / 16 价值创造战略之分析 / 30 第3章 市场和竞争分析 / 34 把战略规划与价值培育联系起来 / 36 评估公司的具体风险 / 40 非上市实体经常面对的竞争要素 / 44 财务分析 / 45 结论 / 50 第4章 并购市场和规划流程 / 51 买家和卖家的常见动机 / 54 并购为何失败 / 55 公司出售的策略和流程 / 56 并购策略和流程 / 65 尽调准备 / 73 第5章 衡量协同效益 / 76 协同效益的衡量流程 / 77 评估协同效益之关键变量 / 80 协同效益及其先行规划 / 81 第三部分 衡量价值 第6章 估值方法和基本原则 / 84 企业估值法 / 84 使用已投资本模型定义被评估的投资 / 86 为什么净现金流衡量的价值最准确 / 86 经常需要调整的盈利指标 / 88 财务报表的调整 / 90 管理并购中的投资风险 / 93 结论 / 98 第7章 收益法：利用预期未来回报确定价值 / 99 为什么并购的价值应该通过收益法来做 / 99 收益法里的两个子方法 / 100 贴现现金流法三阶段模型 / 106 确立令人信服的长期增长率和终值 / 107 贴现现金流法的挑战和应用 / 110 第8章 至关重要的资本成本 / 111 负债成本 / 113 优先股成本 / 113 普通股成本 / 114 资本资产定价模型的基本变量和局限性 / 114 增补型资本资产定价模型 / 117 扩展模型 / 118 回报率数据简介 / 126 私募资金的成本 / 127 国际资本成本 / 130 如何推导目标公司的权益成本 / 131 调试贴现率和市盈率倍数 / 133 结论 / 134 附录8A 特定公司风险的策略性使用 / 136 第9章 加权平均的资本成本 / 142 加权平均资本成本的逼近法 / 143 简洁的WACC公式 / 146 资本成本计算中的常见错误 / 148 第10章 市场法：类比公司法和并购交易法的运用 / 151 并购交易倍数法 / 152 类比上市公司法 / 155 估值倍数的选择 / 159 常用的市场倍数 / 160 第11章 资产法 / 168 账面价值与市场价值 / 169 估值的前提 / 170 应用资产法评估缺乏控制权的权益 / 170 账面价值调整法 / 171 计算账面调整价值的具体步骤 / 176 第12章 通过溢价和折价调整价值 / 177 溢价和折价的可应用性 / 178 溢价和折价的应用和推导 / 179 灵活把握调整的度 / 181 收益驱动模式下的控制权与非控制权的对比 / 182 公允市场价值与投资价值 / 183 第13章 调适初始价值并确定最终价值 / 184 纵览全局的基本要求 / 184 收益法验证 / 187 市场法验证 / 191 资产法验证 / 192 价值的适调及其结论 / 194 价值验证 / 195 客观评价估值能力 / 198 估值场景：并购平台 / 198 附录13A 严谨而彻底的估值分析是避免并购交易失败的关键 / 199 对一个假设的具有协同效益的交易进行分析 / 199 确立收购目标的价值 / 200 为收购方确立价值 / 201 对价对价值的其他影响 / 202 第四部分 特殊问题 第14章 退出规划 / 206 为何退出规划如此困难 / 207 是什么让你的非上市公司投资的规划鹤立鸡群 / 210 为何要现在就开始做非上市公司的退出规划 / 212 退出规划流程 / 214 第15章 交易的艺术 / 230 形态各异的谈判难题 / 230 交易结构：股票vs.资产 / 232 付款方式：现金vs.股票 / 238 个人商誉 / 241 弥合分歧 / 242 从其他角度看待并购交易 / 245 第16章 公允意见函 / 247 为什么要获得公允意见函 / 248 非上市公司对公允意见函的使用 / 251 准备公允意见函的相关各方 / 252 公允意见函的组成部分 / 254 公允意见函的不足之处 / 257 结论 / 258 附录16A 公允意见函样本 / 259 第17章 企业并购和财务报告 / 265 美国的《一般公认会计原则》和《国际财务报告准则》 / 266 FASB和IFRS的相关陈述 / 266 审计公司的审核 / 268 会计准则汇编820：公允价值计量 / 269 会计准则汇编805：企业组合 / 271 会计准则汇编 350：商誉和其他无形资产 / 280 把会计准则汇编 805融入尽职调查过程 / 281 参考文献 / 284 第18章 无形资产估值 / 286 无形资产估值方法 / 286 无形资产估值的关键成分 / 289 无形资产估值的具体方法 / 295 结论 / 302 第19章 衡量和管理高技术创业企业的价值 / 303 为何高技术创业企业的评估至关重要 / 303 高技术创业企业的关键不同之处 / 304 价值管理始于竞争分析 / 305 发展阶段 / 308 风险和贴现率 / 309 创业企业与传统估值方式 / 311 QED调研报告：风险投资使用的估值方法 / 316 估值创业企业的概率权重情境法 / 321 权益分配法 / 325 结论 / 328 第20章 跨境并购 / 329 战略买方的考量 / 329 尽职调查 / 337 卖方的考量 / 341 第五部分 案例研究 第21章 并购估值案例：分销公司 / 344 历史和竞争条件 / 345 潜在买家 / 346 宏观经济条件 / 347 行业的具体环境 / 348 增长 / 348 计算：独立的公允市场价值 / 349 风险和价值动因 / 354 独立公允市场价值的概述和结论 / 361 计算投资价值 / 362 案例结论：建议考虑的问题 / 367 第22章 并购估值案例：专业服务公司 / 369 特性 / 369 估值方法 / 372 案例研究简介 / 373 潜在买家 / 374 过往的财务表现 / 374 未来预期 / 378 风险和价值动因 / 380 贴现现金流法 / 382 要考虑的其他估值法 / 383 案例结论：建议考虑的问题 / 386 |