| 作者 |
| 尼古拉斯·斯密德林 克里斯 M.梅林 弗兰克 C.埃文斯 |
| 丛书名 |
| 投资与估值丛书 |
| 出版社 |
| 机械工业出版社 |
| ISBN |
| 9782107021552 |
| 简要 |
| 简介 |
| 内容简介书籍经济管理学书籍 ---------------------------8082083 - 估值的艺术：110个解读案例（珍藏版）--------------------------- 以一种务实的心态，阐述了评估公司过往业绩和预期未来业绩所需的所有定量和定性方法。 一只股票是高估了还是低估了？如何评估一家公司的未来前景？如何在实践中运用复杂的估值方法？本书不仅逐个回答了这些问题，而且以一种便捷和务实的方式，阐述了公司估值的相关原则。更重要的是，本书通过下述方式把估值理论与投资实践联系起来：财报分析和解读、商业模式分析、公司估值、股票分析、投资组合管理和价值投资方略。 ---------------------------8061294 - 并购估值：构建和衡量非上市公司价值（原书第3版）--------------------------- 为了成长和成功，企业必须衡量它的其潜在价值。我们每天可以看到上市交易的公司的市场价值，但对于非上市公司，却在计量价值方面遇到了很大的挑战，这使得本来就很棘手的并购交易谈判显得更加复杂。《并购估值》这本书就是为想要知道非上市公司的公允价值和投资价值的股东、投资者和经理人而准备的。新修订的第3版不仅仅呈现了一个计量价值的全新路线图，就还指出了如何在企业日常经营中提升企业价值。针对市场变化而追加的这些新内容会使你快速做到与时俱进——比如如何准确地估值知识型资产，以及如何利用国际视野估值企业，等等，还有更多新内容。总之，针对投资的估值和回报，本书提出了极具可靠性和条理性的解决方案。 |
| 目录 |
| [套装书具体书目] 8061294 - 并购估值：构建和衡量非上市公司价值（原书第3版） - 9787111627241 - 机械工业出版社 - 定价 89 8082083 - 估值的艺术：110个解读案例（珍藏版） - 9787111685562 - 机械工业出版社 - 定价 79 ---------------------------8082083 - 估值的艺术：110个解读案例（珍藏版）--------------------------- 译者序 致 谢 前 言 第1章 引子 / 1 1.1 商业会计的重要性及其发展 / 2 1.1.1 财务报表的有限作用 / 7 1.1.2 金融领域的特殊性 / 9 1.2 财务报表的成分和结构 / 9 1.2.1 利润表 / 10 1.2.2 资产负债表 / 25 1.2.3 现金流量表 / 30 1.2.4 权益变动表 / 45 1.2.5 附注 / 45 第2章 收益率和盈利能力的主要比率 / 49 2.1 净资产收益率 / 50 2.2 净利润率 / 54 2.3 息税前利润率和息税折旧摊销前利润率 / 57 2.4 资产周转率 / 59 2.5 资产收益率 / 61 2.6 已占用资金收益率 / 63 2.7 经营性现金流收益率 / 66 第3章 财务稳定性比率 / 68 3.1 权益比率 / 68 3.2 资本负债比率 / 73 3.3 动态资本负债比率 / 76 3.4 净负债/息税折旧摊销前利润 / 81 3.5 资本支出比率 / 83 3.6 资产折旧比率 / 87 3.7 生产性资产投资比率 / 90 3.8 现金消耗率 / 91 3.9 流动（非流动）资产与总资产比率 / 93 3.10 权益/固定资产及权益和长期负债总额与固定资产比率 / 95 3.11 商誉比率 / 97 第4章 运营资本管理的比率 / 99 4.1 应收账款天数和应付账款天数 / 100 4.2 现金比率 / 103 4.3 速动比率 / 105 4.4 流动比率或运营资本比率 / 106 4.5 库存强度 / 109 4.6 库存周转率 / 110 4.7 现金转换周期 / 112 4.8 未完订单和新增订单比率 / 113 第5章 商业模式分析 / 116 5.1 能力范围 / 118 5.2 特征 / 119 5.3 框架条件 / 122 5.4 信息获取 / 123 5.5 行业和企业分析 / 125 5.6 SWOT分析 / 127 5.7 波士顿咨询集团（BCG）分析法 / 128 5.8 竞争战略 / 135 5.9 管理 / 136 第6章 利润分配政策 / 138 6.1 红利 / 138 6.2 股份回购 / 141 6.3 小结 / 146 第7章 估值比率 / 148 7.1 市盈率 / 149 7.2 市净率 / 156 7.3 价格与现金流比率 / 164 7.4 市销率 / 167 7.5 企业价值法 / 171 7.6 企业价值/息税折旧摊销前利润 / 176 7.7 企业价值/息税前利润 / 180 7.8 企业价值/自由现金流 / 184 7.9 企业价值/销售额 / 186 第8章 公司估值 / 188 8.1 贴现现金流模型法 / 191 8.1.1 权益法 / 193 8.1.2 实体法 / 202 8.1.3 调整现值法（APV） / 208 8.1.4 经营性和财务性杠杆 / 210 8.1.5 贴现现金流模型的另类使用 / 215 8.1.6 贴现现金流估值案例研究 / 215 8.2 倍数估值法 / 224 8.2.1 公允市盈率法 / 226 8.2.2 公允市净率法 / 239 8.2.3 公允市销率法 / 256 8.2.4 公允企业价值/息税前利润比率法 / 259 8.2.5 公允企业价值/销售额比率法 / 262 8.2.6 倍数估值法：数学背景 / 265 8.2.7 清算法（净资产价值法） / 267 8.3 财务报表的调整 / 269 8.3.1 备考报表和一次性科目影响 / 272 8.4 估值方法概览 / 274 第9章 价值投资 / 277 9.1 安全边际法 / 280 9.2 价值投资策略 / 281 9.2.1 品质投资 / 281 9.2.2 雪茄蒂投资法 / 282 9.2.3 净流动资产价值/套利 / 283 9.3 投资机会的甄别 / 284 9.4 投资组合管理 / 287 9.4.1 多元化 / 287 9.4.2 风险 / 289 9.4.3 现金 / 289 9.5 买入与卖出：投资期限 / 290 9.5.1 买 / 290 9.5.2 卖 / 290 9.6 结论 / 292 图表来源 / 294 ---------------------------8061294 - 并购估值：构建和衡量非上市公司价值（原书第3版）--------------------------- 译者序 前 言 致 谢 第一部分 导论 第1章 并购制胜 / 2 股东忽略的关键价值 / 4 独立的公允市场价值 / 5 对战略买家的投资价值 / 7 并购的双赢效益 / 9 卡文迪什独立公允市值的计算 / 10 对战略收购方的投资价值 / 11 第二部分 培育价值 第2章 培育价值和计量投资回报：非上市公司 / 14 上市公司的价值创造模型 / 14 价值创造和投资回报率的计算：非上市公司 / 16 价值创造战略之分析 / 30 第3章 市场和竞争分析 / 34 把战略规划与价值培育联系起来 / 36 评估公司的具体风险 / 40 非上市实体经常面对的竞争要素 / 44 财务分析 / 45 结论 / 50 第4章 并购市场和规划流程 / 51 买家和卖家的常见动机 / 54 并购为何失败 / 55 公司出售的策略和流程 / 56 并购策略和流程 / 65 尽调准备 / 73 第5章 衡量协同效益 / 76 协同效益的衡量流程 / 77 评估协同效益之关键变量 / 80 协同效益及其先行规划 / 81 第三部分 衡量价值 第6章 估值方法和基本原则 / 84 企业估值法 / 84 使用已投资本模型定义被评估的投资 / 86 为什么净现金流衡量的价值最准确 / 86 经常需要调整的盈利指标 / 88 财务报表的调整 / 90 管理并购中的投资风险 / 93 结论 / 98 第7章 收益法：利用预期未来回报确定价值 / 99 为什么并购的价值应该通过收益法来做 / 99 收益法里的两个子方法 / 100 贴现现金流法三阶段模型 / 106 确立令人信服的长期增长率和终值 / 107 贴现现金流法的挑战和应用 / 110 第8章 至关重要的资本成本 / 111 负债成本 / 113 优先股成本 / 113 普通股成本 / 114 资本资产定价模型的基本变量和局限性 / 114 增补型资本资产定价模型 / 117 扩展模型 / 118 回报率数据简介 / 126 私募资金的成本 / 127 国际资本成本 / 130 如何推导目标公司的权益成本 / 131 调试贴现率和市盈率倍数 / 133 结论 / 134 附录8A 特定公司风险的策略性使用 / 136 第9章 加权平均的资本成本 / 142 加权平均资本成本的逼近法 / 143 简洁的WACC公式 / 146 资本成本计算中的常见错误 / 148 第10章 市场法：类比公司法和并购交易法的运用 / 151 并购交易倍数法 / 152 类比上市公司法 / 155 估值倍数的选择 / 159 常用的市场倍数 / 160 第11章 资产法 / 168 账面价值与市场价值 / 169 估值的前提 / 170 应用资产法评估缺乏控制权的权益 / 170 账面价值调整法 / 171 计算账面调整价值的具体步骤 / 176 第12章 通过溢价和折价调整价值 / 177 溢价和折价的可应用性 / 178 溢价和折价的应用和推导 / 179 灵活把握调整的度 / 181 收益驱动模式下的控制权与非控制权的对比 / 182 公允市场价值与投资价值 / 183 第13章 调适初始价值并确定最终价值 / 184 纵览全局的基本要求 / 184 收益法验证 / 187 市场法验证 / 191 资产法验证 / 192 价值的适调及其结论 / 194 价值验证 / 195 客观评价估值能力 / 198 估值场景：并购平台 / 198 附录13A 严谨而彻底的估值分析是避免并购交易失败的关键 / 199 对一个假设的具有协同效益的交易进行分析 / 199 确立收购目标的价值 / 200 为收购方确立价值 / 201 对价对价值的其他影响 / 202 第四部分 特殊问题 第14章 退出规划 / 206 为何退出规划如此困难 / 207 是什么让你的非上市公司投资的规划鹤立鸡群 / 210 为何要现在就开始做非上市公司的退出规划 / 212 退出规划流程 / 214 第15章 交易的艺术 / 230 形态各异的谈判难题 / 230 交易结构：股票vs.资产 / 232 付款方式：现金vs.股票 / 238 个人商誉 / 241 弥合分歧 / 242 从其他角度看待并购交易 / 245 第16章 公允意见函 / 247 为什么要获得公允意见函 / 248 非上市公司对公允意见函的使用 / 251 准备公允意见函的相关各方 / 252 公允意见函的组成部分 / 254 公允意见函的不足之处 / 257 结论 / 258 附录16A 公允意见函样本 / 259 第17章 企业并购和财务报告 / 265 美国的《一般公认会计原则》和《国际财务报告准则》 / 266 FASB和IFRS的相关陈述 / 266 审计公司的审核 / 268 会计准则汇编820：公允价值计量 / 269 会计准则汇编805：企业组合 / 271 会计准则汇编 350：商誉和其他无形资产 / 280 把会计准则汇编 805融入尽职调查过程 / 281 参考文献 / 284 第18章 无形资产估值 / 286 无形资产估值方法 / 286 无形资产估值的关键成分 / 289 无形资产估值的具体方法 / 295 结论 / 302 第19章 衡量和管理高技术创业企业的价值 / 303 为何高技术创业企业的评估至关重要 / 303 高技术创业企业的关键不同之处 / 304 价值管理始于竞争分析 / 305 发展阶段 / 308 风险和贴现率 / 309 创业企业与传统估值方式 / 311 QED调研报告：风险投资使用的估值方法 / 316 估值创业企业的概率权重情境法 / 321 权益分配法 / 325 结论 / 328 第20章 跨境并购 / 329 战略买方的考量 / 329 尽职调查 / 337 卖方的考量 / 341 第五部分 案例研究 第21章 并购估值案例：分销公司 / 344 历史和竞争条件 / 345 潜在买家 / 346 宏观经济条件 / 347 行业的具体环境 / 348 增长 / 348 计算：独立的公允市场价值 / 349 风险和价值动因 / 354 独立公允市场价值的概述和结论 / 361 计算投资价值 / 362 案例结论：建议考虑的问题 / 367 第22章 并购估值案例：专业服务公司 / 369 特性 / 369 估值方法 / 372 案例研究简介 / 373 潜在买家 / 374 过往的财务表现 / 374 未来预期 / 378 风险和价值动因 / 380 贴现现金流法 / 382 要考虑的其他估值法 / 383 案例结论：建议考虑的问题 / 386 |