| 作者 |
| 尼古拉斯·斯密德林 阿斯瓦斯·达莫达兰 |
| 丛书名 |
| 投资与估值丛书 |
| 出版社 |
| 机械工业出版社 |
| ISBN |
| 9782107021549 |
| 简要 |
| 简介 |
| 内容简介书籍经济管理学书籍 ---------------------------8082083 - 估值的艺术：110个解读案例（珍藏版）--------------------------- 以一种务实的心态，阐述了评估公司过往业绩和预期未来业绩所需的所有定量和定性方法。 一只股票是高估了还是低估了？如何评估一家公司的未来前景？如何在实践中运用复杂的估值方法？本书不仅逐个回答了这些问题，而且以一种便捷和务实的方式，阐述了公司估值的相关原则。更重要的是，本书通过下述方式把估值理论与投资实践联系起来：财报分析和解读、商业模式分析、公司估值、股票分析、投资组合管理和价值投资方略。 ---------------------------8061508 - 估值：难点、解决方案及相关案例（原书第3版）--------------------------- 如今，金融专业人士依然面临着很多的挑战，对于新兴市场企业、金融服务类企业等来说，如何对其股权及证券进行准确估值呢？作者在第1版的基础上对本书进行了彻底的更新，把范围拓展到所有难以估值的企业，包括技术型、人力资本型、大宗商品和周期型企业，涵盖了企业的整个生命周期，包括初创期、成长期、成熟期、衰落期。本书为企业生命周期的各个阶段和各种类型的企业，均提供了具体的评估指引。 |
| 目录 |
| [套装书具体书目] 8061508 - 估值：难点、解决方案及相关案例（原书第3版） - 9787111628620 - 机械工业出版社 - 定价 149 8082083 - 估值的艺术：110个解读案例（珍藏版） - 9787111685562 - 机械工业出版社 - 定价 79 ---------------------------8082083 - 估值的艺术：110个解读案例（珍藏版）--------------------------- 译者序 致 谢 前 言 第1章 引子 / 1 1.1 商业会计的重要性及其发展 / 2 1.1.1 财务报表的有限作用 / 7 1.1.2 金融领域的特殊性 / 9 1.2 财务报表的成分和结构 / 9 1.2.1 利润表 / 10 1.2.2 资产负债表 / 25 1.2.3 现金流量表 / 30 1.2.4 权益变动表 / 45 1.2.5 附注 / 45 第2章 收益率和盈利能力的主要比率 / 49 2.1 净资产收益率 / 50 2.2 净利润率 / 54 2.3 息税前利润率和息税折旧摊销前利润率 / 57 2.4 资产周转率 / 59 2.5 资产收益率 / 61 2.6 已占用资金收益率 / 63 2.7 经营性现金流收益率 / 66 第3章 财务稳定性比率 / 68 3.1 权益比率 / 68 3.2 资本负债比率 / 73 3.3 动态资本负债比率 / 76 3.4 净负债/息税折旧摊销前利润 / 81 3.5 资本支出比率 / 83 3.6 资产折旧比率 / 87 3.7 生产性资产投资比率 / 90 3.8 现金消耗率 / 91 3.9 流动（非流动）资产与总资产比率 / 93 3.10 权益/固定资产及权益和长期负债总额与固定资产比率 / 95 3.11 商誉比率 / 97 第4章 运营资本管理的比率 / 99 4.1 应收账款天数和应付账款天数 / 100 4.2 现金比率 / 103 4.3 速动比率 / 105 4.4 流动比率或运营资本比率 / 106 4.5 库存强度 / 109 4.6 库存周转率 / 110 4.7 现金转换周期 / 112 4.8 未完订单和新增订单比率 / 113 第5章 商业模式分析 / 116 5.1 能力范围 / 118 5.2 特征 / 119 5.3 框架条件 / 122 5.4 信息获取 / 123 5.5 行业和企业分析 / 125 5.6 SWOT分析 / 127 5.7 波士顿咨询集团（BCG）分析法 / 128 5.8 竞争战略 / 135 5.9 管理 / 136 第6章 利润分配政策 / 138 6.1 红利 / 138 6.2 股份回购 / 141 6.3 小结 / 146 第7章 估值比率 / 148 7.1 市盈率 / 149 7.2 市净率 / 156 7.3 价格与现金流比率 / 164 7.4 市销率 / 167 7.5 企业价值法 / 171 7.6 企业价值/息税折旧摊销前利润 / 176 7.7 企业价值/息税前利润 / 180 7.8 企业价值/自由现金流 / 184 7.9 企业价值/销售额 / 186 第8章 公司估值 / 188 8.1 贴现现金流模型法 / 191 8.1.1 权益法 / 193 8.1.2 实体法 / 202 8.1.3 调整现值法（APV） / 208 8.1.4 经营性和财务性杠杆 / 210 8.1.5 贴现现金流模型的另类使用 / 215 8.1.6 贴现现金流估值案例研究 / 215 8.2 倍数估值法 / 224 8.2.1 公允市盈率法 / 226 8.2.2 公允市净率法 / 239 8.2.3 公允市销率法 / 256 8.2.4 公允企业价值/息税前利润比率法 / 259 8.2.5 公允企业价值/销售额比率法 / 262 8.2.6 倍数估值法：数学背景 / 265 8.2.7 清算法（净资产价值法） / 267 8.3 财务报表的调整 / 269 8.3.1 备考报表和一次性科目影响 / 272 8.4 估值方法概览 / 274 第9章 价值投资 / 277 9.1 安全边际法 / 280 9.2 价值投资策略 / 281 9.2.1 品质投资 / 281 9.2.2 雪茄蒂投资法 / 282 9.2.3 净流动资产价值/套利 / 283 9.3 投资机会的甄别 / 284 9.4 投资组合管理 / 287 9.4.1 多元化 / 287 9.4.2 风险 / 289 9.4.3 现金 / 289 9.5 买入与卖出：投资期限 / 290 9.5.1 买 / 290 9.5.2 卖 / 290 9.6 结论 / 292 图表来源 / 294 ---------------------------8061508 - 估值：难点、解决方案及相关案例（原书第3版）--------------------------- 致谢 前言 第1章 估值的难点 / 1价值基础 / 1 公司现有投资可创造的现金流是多少 / 3 未来投资（增长）可创造的价值是多少 / 4 现金流的风险有多高，对折现率的一致性估计是多少 / 4 企业在何时进入成熟期 / 5 跨区间的估值 / 6 贯穿整个生命周期的估值 / 8 不同类型企业的估值 / 13 厘清估值难点 / 21 本章小结 / 23 第一部分 启发：估值工具 第2章 内在价值评估 / 26 折现现金流估值法 / 26 现金流 / 29 风险 / 34 增长率 / 42 终值 / 48 其他需要考虑的附加因素 / 52 DCF估值模型的变异 / 55 对风险调整的误解 / 55 计算确定性等价现金流的方法 / 55 风险调整折现率或确定性等价现金流 / 58 现值调整法的基础 / 59 对现值调整的衡量 / 59 资本成本与现值调整法估值 / 61 模型的基础 / 62 EVA的衡量标准 / 63 超额收益模型和DCF估值模型的等价性 / 64 内在估值模型到底给了我们哪些启示 / 65 本章小结 / 65 第3章 概率估值：情景分析、决策树及模拟法 / 67 情景分析 / 67 决策树 / 71 模拟估值法 / 78 账面价值约束 / 85 利润和现金流约束 / 86 市场价值约束 / 86 概率风险评估法概述 / 88 本章小结 / 90 第4章 相对估值与定价 / 92 什么是相对估值法 / 92 无处不在的相对估值法 / 94 相对估值法的流行原因和潜在缺陷 / 94 标准化价值与估值倍数 / 95 使用倍数估值的四个基本步骤 / 98 一致性 / 99 统一性 / 100 分布特征 / 100 异常值和平均值 / 102 倍数估计中的偏差 / 102 倍数随时间的变化 / 103 决定因素 / 105 伴随变量 / 107 关系 / 108 什么是可比公司 / 108 控制不同公司间的差异 / 109 相对估值与内在估值的协调 / 115 本章小结 / 115 第5章 实物期权估值 / 116 实物期权的本质 / 116 实物期权、风险调整价值与概率评估 / 118 实物期权的示例 / 119 战略考量 / 126 多阶段项目与投资 / 127 关于实物期权的注意事项 / 132 本章小结 / 134 附录5A 期权及期权定价的基础理论 / 135 第二部分 宏观变量的难点 第6章 不稳定的根基：“危险”的无风险利率 / 146 什么是无风险资产 / 146 为什么说无风险利率至关重要 / 147 无风险利率的估计 / 148 评估无风险利率的问题 / 155 无风险利率总论 / 167 本章小结 / 168 附录6A / 169 第7章 风险投资：风险价格的评估 / 171 风险溢价何以如此重要 / 171 决定风险溢价水平的因素是什么 / 173 估算风险溢价的标准方法 / 176 无历史数据和债券评级 / 179 历史数据的不完整性 / 184 风险溢价也是变化的 / 190 本章小结 / 194 附录7A / 195 第8章 事关大局的宏观环境：经济的真实面目 / 197 真实经济的增长 / 197 美国真实经济增长的演变史 / 198 各国经济实际增长率的差异 / 202 预期的通货膨胀 / 204 通货膨胀、收益和股价 / 208 不同货币的通货膨胀率 / 210 汇率 / 213 本章小结 / 219 第三部分 生命周期各阶段的估值难点 第9章 蹒跚学步：年轻的初创企业 / 222 身处经济大潮中的初创企业 / 222 估值问题 / 226 现有资产 / 226 增长型资产 / 226 折现率 / 227 终值 / 228 股权索取权的价值 / 228 估值难点 / 230 估值方案 / 235 讲故事的重要性 / 236 未来现金流的估计 / 237 折现率的估计 / 247 当期价值的计算以及对企业生存概率的调整 / 252 失去关键人物的折扣率 / 258 评估企业股权索取权的价值 / 260 私人企业的交易倍数 / 265 来自上市公司的估值倍数 / 268 初创企业的拓展期权 / 271 对初创企业拓展期权的估值 / 272 实物期权理论的局限性 / 272 本章小结 / 274 第10章 崛起之星：成长型企业 / 275 成长型企业 / 275 成长型企业的特点 / 278 估值问题 / 279 现有资产 / 279 增长型资产 / 280 折现率 / 281 终值 / 282 每股价值 / 282 估值难点 / 284 以当前数字为估值起点 / 284 基于行业的可比较数据 / 291 行业的特定倍数 / 291 增长率与价值的关系不切实际 / 292 未来倍数和基本面的变化 / 293 估值方案 / 294 模型的描述和选择 / 294 经营性资产的估值 / 295 由经营性资产的价值得到每股股票价值 / 308 对投资后估值的修正 / 309 可比公司 / 316 估值倍数和基准年份的选择 / 316 对增长率和风险水平差异的调整 / 317 本章小结 / 321 第11章 长大成人：成熟型企业 / 322 身处经济大潮中的成熟型企业 / 322 估值问题 / 325 现有资产 / 325 增长型资产 / 326 折现率 / 326 终值 / 327 估值难点 / 328 相对估值法 / 334 估值方案 / 335 经营性重组 / 339 财务重组 / 344 管理变革的价值 / 354 管理变革的可能性 / 357 启示 / 363 本章小结 / 368 第12章 日落西山：衰退型企业 / 369 身处经济大潮中的衰退型企业 / 369 估值问题 / 371 现有资产 / 372 增长型资产 / 372 折现率 / 373 终值 / 373 估值难点 / 376 估值方案 / 383 财务危机的可能性和后果 / 390 折现现金流估值法 / 394 将股权视为期权进行估值 / 411 相对估值法 / 418 本章小结 / 422 第四部分 不同企业类型的估值难点 第13章 起伏跌宕：周期型企业及大宗商品企业 / 424 背景介绍 / 424 估值难点 / 427 估值方案 / 433 正规化估值 / 433 基于当期价格的估值 / 438 概率估值法 / 441 正规化收益倍数 / 444 调整基本面 / 444 对自然资源期权的估值 / 447 对自然资源公司的估值 / 448 启示 / 452 本章小结 / 452 第14章 随行就市：对金融服务企业的估值 / 454 金融服务行业的全貌 / 454 金融服务公司的特点 / 456 估值难点 / 460 股权价值与公司估值 / 464 股息折扣模型 / 464 股权现金流模型 / 470 超额收益模型 / 475 估值倍数的选择 / 478 市盈率（PE） / 478 市净率 / 481 本章小结 / 484 第15章 看不见的投资：对轻资产型企业的估值 / 485 会计准则的不一致性 / 487 保守的融资 / 487 基于股权的报酬机制 / 488 被压缩的生命周期 / 488 估值难点 / 490 模型的选择 / 491 现金流 / 491 外源型增长 / 492 折现率 / 492 终值 / 493 未结事宜 / 493 标准化变量 / 494 行业比较 / 495 简化调整 / 495 估值方案 / 495 研发费用的资本化 / 496 其他营业费用的资本化 / 499 对估值的影响 / 503 内在价值：未执行期权 / 508 未来期权的授予及其对价值的影响 / 515 相对估值法：未执行期权的影响 / 516 对负债低和现金余额大的公司的估值 / 518 对生命周期被压缩的公司的估值 / 521 本章小结 / 524 第16章 波动性规律：来自新兴市场企业的估值经验 / 525 新兴市场企业的角色 / 525 估值难点 / 528 估值方案 / 532 币种的一致性 / 532 国家风险的一致性 / 533 不稳定市场条件下的风险估计 / 537 弥补信息空白 / 541 改造拙劣的公司治理 / 542 对突发性风险的调整 / 543 针对新兴市场企业的比较法 / 549 来自发达国家市场的可比公司 / 551 本章小结 / 554 第17章 走向细处：价值分解 / 555 集中式估值和分散式估值 / 555 跨国联合体 / 556 内在估值法（折现现金流模型） / 559 相对估值法 / 561 估值难点 / 561 跨国公司：注册地点和运营地点 / 561 多元化经营：常见观点 / 562 不考虑集中化成本和企业内部交易 / 563 对交叉持股的估值 / 563 用户、会员及客户公司 / 585 本章小结 / 603 第18章 非常之地：价值与价格 / 604 价值与价格 / 604 投资和交易 / 605 正确的方法 / 608 投资分类 / 611 可创造现金流的资产 / 611 大宗商品 / 615 货币 / 618 收藏品 / 621 需要质疑的投资 / 624 本章小结 / 637 第五部分 结语 第19章 绝处逢生：跨越难点 / 640 启发性命题 / 640 本章小结 / 648 关于注册估值分析师(CVA)认证考试 / 649 |